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　　近日，滬膠期貨出現(xiàn)一輪反彈，膠價重新站上26000元/噸關(guān)口。專家稱，下游汽車、輪胎行業(yè)產(chǎn)銷有回暖跡象，國內(nèi)主要產(chǎn)膠區(qū)依然處于停割期，供需面的好轉(zhuǎn)將支撐橡膠價格在今年一季度震蕩走強(qiáng)。

　　汽車輪胎行業(yè)產(chǎn)銷轉(zhuǎn)好

　　近期，橡膠期貨迎來一波反彈。滬膠1305合約在25500元/噸一線獲得支撐，期價企穩(wěn)回升，重新站上26000元/噸關(guān)口之上，維持高位震蕩格局。

　　專家稱，國內(nèi)汽車、輪胎行業(yè)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，有力提振了橡膠期貨的走勢。

　　從終端行業(yè)出發(fā)，根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，2012年四季度以來，汽車銷量當(dāng)月同比增速持續(xù)高于產(chǎn)量同比增速。同時，去年12月份的產(chǎn)量數(shù)據(jù)，由2011年同期的-9.27%負(fù)增長轉(zhuǎn)成5.5%正增速。可見，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)趨于穩(wěn)定，汽車行業(yè)逐漸得到恢復(fù)。

　　有分析師表示，經(jīng)銷商對2013年1月以來的汽車市場總需求的判斷總體偏樂觀。年終沖量促銷帶來消費(fèi)高峰，減少了大量經(jīng)銷商庫存壓力;同時，1月是傳統(tǒng)春節(jié)前的購車高峰，強(qiáng)勁的消費(fèi)需求，使得經(jīng)銷商普遍看漲1月車市，預(yù)期春節(jié)前將迎來較好開局。另外，盡管2月份由于春節(jié)假期原因，產(chǎn)銷絕對數(shù)據(jù)通常處于全年低值，但若進(jìn)行工作日調(diào)整后，整個一季度都將是汽車產(chǎn)銷旺季。

　　追溯到上游輪胎行業(yè)，2012年第四季度尤其是11月份以后，輪胎的產(chǎn)銷形勢出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，銷售好轉(zhuǎn)也導(dǎo)致庫存迅速下降。據(jù)中國橡膠工業(yè)協(xié)會輪胎分會統(tǒng)計，44家輪胎企業(yè)總庫存同比下降1.4%，環(huán)比下降3%，其中2/3企業(yè)輪胎庫存呈現(xiàn)下降趨勢。庫存下降良性刺激輪胎企業(yè)生產(chǎn)熱情，加上輪胎企業(yè)年終趕任務(wù)，帶動生產(chǎn)全面回暖。從歷史數(shù)據(jù)來看，每年年初輪胎銷售幾乎都是全年最好的時間段。目前，輪胎廠開工率大多維持在較高水平，不少企業(yè)滿負(fù)荷運(yùn)行。因而，市場對今年年初輪胎銷量情況表示樂觀。

　　橡膠有望延續(xù)上行走勢

　　展望后市，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，在宏觀面與基本面利好因素共振的影響下，未來滬膠有望繼續(xù)走強(qiáng)。

　　從宏觀面來看，中證期貨分析師徐云錦表示，全球經(jīng)濟(jì)“弱復(fù)蘇”，貨幣寬松格局并未改變，美元指數(shù)呈現(xiàn)走弱跡象，商品價格存在較好的上行氛圍。

　　從供需面來看，春節(jié)過后，天膠供需面將迎來改善。有分析師認(rèn)為，供應(yīng)上，目前國內(nèi)主要產(chǎn)膠區(qū)依然處于停割期，海外產(chǎn)區(qū)也將步入休產(chǎn)期，階段性供應(yīng)低谷會給高庫存創(chuàng)造消化的時機(jī)。需求上，在輪胎廠陸續(xù)開工之后，用膠需求量會出現(xiàn)上升。此外，城鎮(zhèn)化預(yù)期對工程機(jī)械車的需求較大，全鋼胎用量的擴(kuò)大對天膠消費(fèi)刺激也極大。

　　受國內(nèi)下游及終端行業(yè)基本面情況轉(zhuǎn)好影響，光大期貨預(yù)計，今年一季度橡膠現(xiàn)貨價格將保持堅挺。期貨方面，橡膠經(jīng)歷了近期回調(diào)，一定程度上修復(fù)了與現(xiàn)貨膠的價差擴(kuò)大。盡管保稅區(qū)現(xiàn)貨庫存以及期貨庫存仍處高位，但增速較前期已明顯放緩。相信經(jīng)過此番休整、蓄能，滬膠中線偏多態(tài)勢未改變。