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　　因成品油價下調預期以及北京車展的刺激，我們判斷，二季度國內汽車銷量有望實現5%~10%的增長，一季度國產乘用車銷量為同比微增0.3%。

　　首先，5月份國內成品油價可能下調。在經歷上一輪成品油價后，國內93號汽油零售價格普漲至7.9元/升以上，在一定程度抑制了汽車消費。不過，由于國際原油價格連續下跌，業內預測，成品油價年內首次下調窗口或將于5月初開啟，這會在一定程度上促進國內汽車消費。

　　其次，北京車展將明顯拉動4、5月份汽車銷售。因廠商壓庫壓力小，通常每年的一季度經銷商給出的優惠幅度低，而進入4月份因北京車展大量新車上市，經銷商為加速舊車型銷售會加大優惠幅度，自然會刺激汽車銷量。

　　除終端需求利好外，上游原材料價格的走低也在一定程度上降低了汽車行業成本。數據顯示，2012年一季度鋼鐵企業全線虧損，我們預計全年鋼材價格上漲壓力不大，降低了汽車企業成本壓力。

　　投資建議：目前汽車行業估值處于歷史低位，安全邊際大，維持行業“領先大市”的評級。建議關注業績增長確定性強的企業,如華域汽車(600741)和上汽集團(600104)。