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　　今年以來，國內化工市場寬幅震蕩運行，上半年受能源價格上漲支撐價格持續高位運行，下半年原油、天然氣等能源產品價格與上半年相比顯著下跌，原料成本影響弱化，化工品市場普遍回歸基本面邏輯。受全球經濟增速放緩影響，需求端表現不振，致使多數化工品呈現弱勢震蕩運行狀態。但市場從不缺“逆風起舞者”，由于供給難以匹配需求，煤焦油價格持續攀升并帶動下游炭黑等呈現共振式上漲。

　　煤焦油供需缺口擴大市場延續強勢

　　鋼鐵主要應用于建筑行業，尤其是房地產行業。房地產下行在減少鋼鐵需求的同時，導致鋼廠開工下降進而影響到焦炭需求，今年以來國內焦化企業開工呈現明顯的下降趨勢，這也直接造成了煤焦油等焦化副產品產量的下降。

　　據卓創資訊統計數據顯示，2022年以來國內焦化企業平均開工負荷率為73.4%，較2021年下降了2.6個百分點。預計全年國內煤焦油產量在1567萬噸左右，而隨著深加工及炭黑產能規模的擴大，需求將達到1669萬噸，供應缺口進一步放大，這也是煤焦油價格漲至歷史新高的主要原因。

　　今年以來炭黑價格一路上漲并創造歷史新高，主要原因來自于成本端煤焦油價格的顯著上漲，不過由于下游橡膠制品企業壓力較大，需求支撐相對較弱，因此炭黑企業頻繁陷入階段性的虧損狀態。

　　整體來看，煤焦油作為焦化副產品，其供給自主選擇性較差，供給主要受焦炭景氣程度影響。在房地產進入下行周期的背景下，鋼鐵需求承壓并將影響焦炭的消耗，從而影響到煤焦油的供給，因此未來煤焦油大概率處在相對高位并且波動性將有所增大，下游加工或炭黑企業應加強原料采購的周期性調節，合理控制采購節奏，只有這樣才能盡可能減小原料波動對于企業經營造成的風險。