國內輪胎行業變局中，誰能搶占下一個制高點？
2019 年上半年賽輪輪胎越南工廠實現凈利潤3.25 億元，占公司上半年利潤的64%，而越南工廠全鋼胎產能及半鋼胎產能均只占賽輪輪胎全鋼胎和半鋼胎產能的21%。2019 年玲瓏輪胎上半年泰國工廠實現凈利潤4.77 億元，占公司上半年凈利潤的66%，而泰國工廠全鋼胎產能占玲瓏輪胎全鋼胎產能17%，泰國工廠半鋼胎占玲瓏輪胎半鋼胎產能的24%。海外產能布局已經成為中國輪胎企業最重要的利潤來源！以高性價比產品占領乘用車輪胎市場是中國輪胎企業的確定性成長空間，同時海外布局將成為中國輪胎行業競爭的分水嶺，只有國際化布局的輪胎企業能夠脫穎而出！那么，哪些中國輪胎企業已經布局或正在布局海外產能，誰站在了中國輪胎新一輪成長的風口？
目前已經在海外布局產能的主要有賽輪輪胎、玲瓏輪胎、中策輪胎、森麒麟輪胎、雙錢集團、建大輪胎（中國臺灣），產能主要集中在泰國和越南，截止2019 年底，中國輪胎企業海外產能布局中，全鋼胎產能達到690 萬條/年，半鋼胎產能達到4650 條/年。
未來，除上述企業外，包括浦林成山、通用股份、三角輪胎、貴州輪胎和雙星輪胎也會新增海外產能布局。到2022 年，我們預計中國輪胎企業海外產能將達到全鋼胎1510 萬條/年，半鋼胎7250 萬條/年，在未來3 年2020-2022 年期間，分別增加119%和56%，年復合增長率分別為30%和16%！盡管未來三年，中國輪胎企業在海外產能擴張迅速，但2018 年，中國客車/卡車胎出口量為9131 萬條,乘用車胎出口量為20958 萬條，而中國輪胎企業2020-2022 年海外新建的全鋼胎和半鋼胎產能僅分別占對應輪胎出口量的的9%和12%，海外工廠由于低貿易壁壘優勢明顯，海外新增產能主要實現的是對國內輪胎出口的替代！
受資金和現有業務盈利能力的影響，未來新增海外產能的企業主要為已經布局海外產能實現盈利擴產正循環的企業，另外部分暫未布局海外產能的上市龍頭企業憑借資金優勢也在加速布局海外產能！海外布局已經成為中國輪胎未來競爭的分水嶺，而已經布局海外工廠的上市輪胎龍頭企業開始進入了海外布局紅利的收獲期！A 股5 家主要輪胎上市企業未來三年海外產能占比全鋼胎將從9%提高至20%，半鋼胎產能占比將從20%提高至25%，產能占比明顯提升!
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