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　　隨著本輪國際油價和大宗商品價格的下跌，部分供需結構良好、終端產品價格穩定的化工產品有望擴大產品價差，盈利能力將得到提升。

　　據據上證報報道，滌綸行業的盈利能力與原油價格之間呈現反向關系，并且毛利率的變化相對于油價的變化具有一定的滯后性。國際油價的持續下跌，預計滌綸行業有望迎來業績好轉。

　　滌綸長絲或將迎來新一輪景氣周期。自2011年開始，滌綸長絲行業產能擴張進入尾聲，2015年新增產能將大幅減少。作為滌綸長絲的上游，PX從去年開始進入產能釋放期，尤其是三季度后，新增產能的集中釋放導致PX行業利潤迅速下行。同樣，中游PTA產能也處于擴張期，產能過剩十分嚴重。

　　數據顯示，PTA目前最新期貨價格為每噸4600元，2014年8月份至今跌幅達34%。而滌綸POY價格在每噸7000元附近，8月份至今跌幅約20%，小于上游原料PTA跌幅，使得價差擴大。

　　在這種情況下，產業鏈上與原油更為接近的PX和PTA價格跟隨油價持續深跌，而滌綸長絲在較好的供需格局及價格傳導存在時滯的情況下，價差持續擴大，盈利能力將大幅提升。

　　數據顯示，在此輪油價下跌的過程中，滌綸POY價差已從年初的810元噸擴大至目前的2000元/噸左右，部分品種價差已接近三年來的新高。未來在原油價格低位，PX和PTA供給過剩，滌綸長絲供需趨好背景下，滌綸長絲盈利能力有望持續提升，行業將迎來盈利拐點。桐昆股份是國內滌綸長絲龍頭企業，目前產能290多萬噸，油價下跌將加速企業盈利好轉。榮盛石化是國內大型的直紡滌綸長絲生產企業，主要從事滌綸長絲，聚酯纖維相關產品的生產和銷售。

　　在滌綸行業外，油價的持續下跌，以其作為主要原料的合成橡膠價格也將隨之下降，從而傳導到天然橡膠價格。輪胎行業中天然橡膠和合成橡膠合計占成本比例高達40%-50%，原材料價格的下降，輪胎制造成本有望減少，行業盈利能力有望改善。

　　此外，中汽協數據顯示，2014年1月-11 月，我國汽車產銷2143萬輛和2108萬輛，同比增長7.21%和6.14%。國內汽車行業仍然處在穩步增長階段，汽車保有量持續上升將帶動輪胎需求的增長。賽輪金宇主要從事全鋼載重子午胎，半鋼子午胎的生產和銷售，公司多次進行國內外產業鏈縱向橫向整合，有望成為國內首家擁有海外輪胎生產基地的企業。青島雙星是國內大型輪胎生產商，產品遠銷海外市場，目前公司積極開展綠色輪胎智能化生產基地建設，未來有望提升產品競爭力。