賽象科技：載重工程輪胎有望回暖
公司主營載重胎和工程胎的生產(chǎn)設(shè)備，是國內(nèi)首屈一指的橡膠輪胎制造設(shè)備生產(chǎn)商。輪胎生產(chǎn)設(shè)計密煉,壓延,覆膠、擠出,截斷、成型、硫化等工藝,公司主要生產(chǎn)擠出、截斷、成形設(shè)備。在載重胎和工程胎市場方面具有很高的聲譽(yù)。
國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展帶動載重胎和工程胎需求上升近幾年來中國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)急劇拉動了重型卡車和工程機(jī)械的需求,刺激了載重胎和工程胎的消費(fèi)量上升,重型卡車主要應(yīng)用于工程和物流方面,工程重卡占主要地位。可以預(yù)計在4萬億投資帶動下,重卡輪胎和工程輪胎還將繼續(xù)保持較為穩(wěn)健的增長態(tài)勢,有利于公司的輪胎制造機(jī)械產(chǎn)品的銷售。
公司各類輪胎機(jī)械產(chǎn)品需求有望復(fù)蘇公司在2010年出口繼續(xù)下降,但國內(nèi)市場的繁榮基本彌補(bǔ)了出口下降的損失,公司銷售的總臺套數(shù)基本持平,2011年公司輪胎機(jī)械訂單已經(jīng)有所復(fù)蘇。
產(chǎn)品毛利率逐漸趨于穩(wěn)定2010年公司產(chǎn)品價格15-20%的下降,是造成公司10年銷售收入下降的重要原因,公司的產(chǎn)品需要根據(jù)用戶要求訂制,因此并非完全標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品,目前毛利率已降至30-35%,價格已趨于穩(wěn)定,繼續(xù)大幅下降空間不大,有利于公司業(yè)績的恢復(fù)。
公司有望重新發(fā)展輕卡和乘用車市場公司近年來主攻載重和工程輪胎市場,由于乘用車和輕卡市場持續(xù)高速繁榮,公司正在積極發(fā)展輕卡和乘用車輪胎技術(shù),希望在這一更大市場上獲取新的成長空間盈利預(yù)測與投資建議我們預(yù)計賽象科技10,11,12年每股收益可以達(dá)到0.76,0.84,0.90元,按11年35倍PE估值,合理價值30.00元左右,推薦。
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