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　　上周五，上海期貨交易所天然橡膠期貨指數(shù)收于38008元/噸，相比2月9日的歷史高價43293元/噸，已暴挫了12.2%。隨著即將到來的割膠，膠價將何去何從?輪胎生產(chǎn)企業(yè)會否迎來全面虧損?業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，若膠價持續(xù)在4萬元高位，企業(yè)連成本都收不回來，開工越多虧本越多，行業(yè)將面臨全面虧損。

　　沖高回調(diào)在所難免

　　“2009年，云南農(nóng)墾每噸干膠的生產(chǎn)總成本為1.2萬元左右，民營企業(yè)負(fù)擔(dān)輕，可能只要八九千元，即使把兩年通脹因素考慮在內(nèi)，每噸干膠的生產(chǎn)成本也就是2萬元打頂了。”一位接近云南農(nóng)墾集團(tuán)高層的人士如是說。

　　那為何云南國標(biāo)一級天然橡膠批發(fā)均價可以沖到42400元/噸?

　　云晨期貨有限責(zé)任公司天然橡膠分析師趙仕杰認(rèn)為，2008年爆發(fā)的全球金融危機(jī)是誘因。因為刺激經(jīng)濟(jì)，各國采取了寬松的貨幣政策，在流動性泛濫造成的通脹背景下，貨幣貶值使得國際大宗商品價格在2009年都出現(xiàn)了明顯漲幅。

　　打開上海期貨交易所天然橡膠期貨指數(shù)，2006年1月，膠價首次突破2萬元/噸，在5月創(chuàng)出29990元的高價，后來回調(diào)到2萬元附近。在2008年4月創(chuàng)出28490元/噸的高價后，因為全球金融危機(jī)的影響，僅6個月時間出現(xiàn)巨幅下跌，最低探至8689元/噸。隨后開始出現(xiàn)單邊上漲態(tài)勢。

　　2010年1月，滬膠指數(shù)上漲到26026元/噸的價格后，開始了長達(dá)5個多月的調(diào)整，見到了20364元的低價，但6月底開始了新一輪的上漲，并在10月一度突破了3萬元的大關(guān)，并在今年1月再度突破4萬元大關(guān)。

　　“膠價去年6月特別是10月以后的新一輪快速上漲，與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇導(dǎo)致橡膠需求量大幅上漲、生產(chǎn)天然橡膠的出口國限制出口、氣候影響導(dǎo)致局部減產(chǎn)和期貨市場的資金炒作有關(guān)?！壁w仕杰指出，2010年中國汽車產(chǎn)、銷量均超過1800萬輛，由此形成的下游強勁消費需求成為支撐膠價上漲的堅實基礎(chǔ)。

　　其間，還有東南亞國家非季節(jié)性降雨帶來的天膠減產(chǎn)，以及天膠世界第四大出口國印度因為發(fā)展汽車工業(yè)，已從天膠凈出口國轉(zhuǎn)為凈進(jìn)口國，并成為僅次于中國的天膠第二大消費國等因素的疊加。

　　“從基本面看，因為新膠上市還有一段時間，目前仍處于純消耗的時期，膠價還將保持在高位運行。但從技術(shù)上講，本輪的下跌，已經(jīng)破壞了去年6月從2萬多元/噸上漲的趨勢線。預(yù)計將調(diào)整到每噸25000-30000元的區(qū)間見底?！?/P>

　　趙仕杰表示，但長期看，國內(nèi)膠價在調(diào)整后將處于高位運行的態(tài)勢。從基本面看，國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)的海南前不久因為受臺風(fēng)影響，天膠產(chǎn)量可能下降;另外云南農(nóng)墾集團(tuán)改革，對今年云南天膠產(chǎn)量的影響還不得而知?！靶枨笫枪潭ǖ?，而產(chǎn)量受到影響，膠價將在振蕩后重新上行?！?/P>

　　輪胎行業(yè)全面虧損

　　天然橡膠價格上漲對下游輪胎生產(chǎn)企業(yè)的影響開始逐步顯現(xiàn)。

　　據(jù)昆明新九州車輪有限公司總經(jīng)理孫千茹介紹，1月份已經(jīng)接到不少輪胎生產(chǎn)企業(yè)的調(diào)價通知，從3月份開始，所有輪胎品牌的普遍漲幅在5%-7%之間?！耙?.4-1.6升的家庭轎車而言，常用的18560型號將從300元/條漲到320元左右。”

　　總代理上海“回力”、三角“威力斯通”、韓泰“奧力拉”卡車輪胎的昆明融潤經(jīng)貿(mào)有限公司總經(jīng)理葉偉鋒表示，今年1月至今，這些品牌輪胎的批發(fā)價已經(jīng)上調(diào)了10%以上，其中上?！盎亓Α?1.00220型號輪胎，更是已經(jīng)從去年9月的2200元/條上漲到現(xiàn)在的3000元/條。

　　看來，輪胎生產(chǎn)企業(yè)本次提價并不能把天膠價格大幅上漲帶來的成本大幅上漲全部轉(zhuǎn)移到消費者頭上。

　　輪胎企業(yè)的主要成本是原材料，包括天然橡膠和合成橡膠。目前天膠占輪胎制造成本的50%左右，加上合成橡膠，橡膠已占輪胎制造成本的70%。2010年至今，我國輪胎企業(yè)的出廠價提價幅度超過20%。

　　趙仕杰指出，據(jù)中國橡膠工業(yè)協(xié)會輪胎分會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2010年1-11月，中國國內(nèi)輪胎行業(yè)的利潤同比下滑22%，虧損面達(dá)到26%，而下半年以來持續(xù)6個月的利潤都是負(fù)增長。在春節(jié)前，很多輪胎企業(yè)提前放假，以應(yīng)對膠價上漲的危機(jī)。

　　“天價”天膠正在不斷擠壓我國輪胎企業(yè)的盈利空間。截至目前，已有幾家上市輪胎企業(yè)發(fā)布2010年盈利預(yù)減甚至預(yù)虧公告。

　　風(fēng)神股份預(yù)計2010年凈利潤將同比減少50%左右。黔輪胎A預(yù)計2010年度凈利潤同比下降50%-70%。S佳通預(yù)計2010年凈利潤同比下滑50%以上。珠江輪胎則預(yù)計2010年下半年出現(xiàn)重大虧損。

　　湘財證券昆明營業(yè)部分析師陳明璆表示，輪胎企業(yè)雖然可以利用提早放假或延遲開工，并消化前期庫存來應(yīng)對天然橡膠高價帶來的影響，但節(jié)后輪胎銷售旺季將到來，低庫存無法滿足市場需求，大中型輪胎企業(yè)將紛紛入市采購。若膠價持續(xù)在4萬元高位，企業(yè)連成本都收不回來，開工越多虧本越多，行業(yè)將面臨全面虧損。