國泰君安證券分析師發表研究報告認為,公司主要產品炭黑是能夠形成品牌的非標化學品,估值應高于一般同質化化學品。公司相對競爭力仍在增強中,未來三年市場份額將加速上升,從而將進入投資黃金期。預計公司2009-2011年EPS分別為0.39、1.16及1.51元,鑒于公司穩固的龍頭地位、日益增強的品牌實力和高成長性,給予其“增持”的評級。
分析師指出,公司2009年國內產銷量超過跨國巨頭卡博特成為第一。經過幾年積累,公司技術、品牌、客戶、布局形成的綜合競爭力最強,且相對主要對手的競爭優勢仍在進一步強化中,未來三年成長最快,市場份額將從目前的11%上升至20%以上。2009年12月開始,公司訂單持續超過產能20%,產能擴張將加速。
公司已啟動第5個生產基地——邯鄲16萬噸項目的建設。由于邯鄲基地原材料價格優勢突出,且距離全國最大輪胎基地山東省的距離比主要競爭對手近,未來發展潛力巨大。為覆蓋云貴川地區,公司還擬在西南地區建設第6基地,包括12萬噸產能,未來邯鄲和西南基地建成后公司對全國各地區市場的覆蓋將更加完善,運輸效率將明顯提升。此外,公司烏海基地以焦爐煤氣為燃料,其毛利率高出本部8個百分點,盈利能力將在今年得到體現。
國際市場開拓方面,公司今年將進入收獲期。2010年1月公司炭黑出口量躍升至8500噸,分析師認為,打開國際市場的大門將為公司提供新的廣闊市場空間。
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