上海期貨交易所天然橡膠期貨繼前一周大漲后上周繼續攀升,受原油期貨漲勢,宏觀經濟數據好轉以及相關政策影響,但上周五受獲利回吐打壓自高位大幅下挫。滬膠主力合約0907上周一以13280開盤,周五收于13690,上周累計上漲410點,成交總量為401.7萬手,減倉27198手。
原油方面,由于技術上的強勢以及市場氛圍的緩慢改變,紐約商業交易所(NYMEX)油價微漲至54美元,投資者的信心逐漸得到恢復。雖然市場仍在懷疑當前油市在經濟衰退中上漲的能力,但也不得不衡量OPEC縮減供應以及美聯儲繼續向經濟注資造成的通脹和刺激作用對原油需求的影響。原油價格連續上揚,對滬膠起到了強勁的支撐作用。
從短期看美國回購國債的決議使美元大幅貶值,市場流動性增強將使資金從美元資產向商品市場轉移。如果說此前的反彈還在困擾投資者,那么近期的包括橡膠在內的大宗商品可以說已經進入反彈強化期。
各產膠國減少出口亦對市場產生支撐。泰國2009年1至2月出口總量同比下滑6.4%至483,905噸,但2月橡膠出口量同比增11.5%至258,492噸。受天氣等因素影響,印度橡膠管理局將印度2009財年橡膠產量預期從86.1萬噸略降至85.9萬噸。
中國海關周一公布的數據顯示,中國2月天然橡膠進口為122,829噸,較去年同期減少8.6%。海關并公布,今年前2個月,天然橡膠進口總計為182,021噸,較去年同期下降40.4%。中國是全球最大的天然橡膠進口國,其供應大多來自于泰國、印尼和馬來西亞。中國國務院辦公廳20日公布了《汽車產業調整和振興規劃》,同時數據顯示我國汽車業正在復蘇,上周滬膠庫存減少給以證明,滬膠市場有望提振。
不過,近期泰國方面傳來消息稱,泰國政府將以47銖/公斤的價格進行天膠收儲,這一價格低于市場預期,這將給膠價帶來一定壓力。此外,3月17日,海南農墾的金江分公司正式開割,比08年同期提前11天,始割率達到95%以上,比08年的75%提高了20%。09年到目前為止,海南橡膠物候整體比較理想,膠樹長勢良好,09年的橡膠開割不會明顯推遲,預計到四月中下旬可以實現全部開割。預計開割后,供應壓力有所增加。
綜上所述,盡管目前橡膠需求在短期內無法恢復,但由于近期油價走穩、天膠越冬期、國儲收膠、汽車業振興政策以及地方政府扶持效果初現等因素在為天膠市場提供溫和支撐,滬膠下跌空間有限,仍具有進一步上漲的可能。
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